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工程机械行:短期企稳 预计明年仍将下滑

放大字体  缩小字体 发布日期:2013-06-16  来源:混凝土机械网  作者:混凝土机械网  浏览次数:694
核心提示:工程机械行:短期企稳 预计明年仍将下滑-工程机械,铁路

  通过与展会现场厂家、代理商和终端客户的交流,确认行业短期有企稳回升迹象,不过基于对投资的判断和多元线性回归模型,我们认为行业13年将继续下滑。

  摘要:

  开工率企稳回升:受益4月以来基建投资回暖拉动,目前工程机械开工率有所回升,比如三一商品泵送机械目前开机率大概55-60%,虽然比往年同期低10个点左右,但环比增加了2-3个点,北方某公司代理商反映挖机月度开工小时数提升了7-8小时,环比提升4-5个点。

  库存迅速下降:行业依然处于消化库存的阶段,去库存速度在加快,表现在近期工程机械月度销量环比有所回升。

  不过,工程机械厂家对原材料的采购热情还不高,例如,康明斯工程机械用发动机的订单还处于大幅下降状态。

  小挖回暖比较明显:受益4季度的农田水利施工,小挖回暖明显,小挖销量占比不断提升。与北方某公司代理商的交流也反映了这一点。

  厂家和代理商注重回款:行业前期促销力度大,很多新客户的还款能力不佳,在工程施工量不足的情况下,即使老客户的还款能力都会受到冲击,更不用说新客户了,一个指标就是逾期率上升,行业应收账款增长高于收入增速。在目前市场低迷的情况下,现金流尤为重要,有些企业和代理商已经意识到这个问题,开始远离非理性竞争,大力抓回款。?对明年有所期待:十八大结束后,不少工程机械厂家和客户又开始对新一轮投资有所期待,尤其是基建类投资。在展会现场,我们注意到很多参展设备前挂起了“已售”“justsold”字样,比如三一86米臂架式泵车等。

  我们判断工程机械行业13年继续下滑,机会更多在于整合:

  受益房地产行业的蓬勃发展和以铁路为首的基建投资热,2000-2011年工程机械行业经历了“黄金(1697.60,3.80,0.22%)十年”。然而,进入2012年,在经济转型的背景下,工程机械主要下游投资增速放缓的趋势已是不可避免,我们认为,行业迎来了转折点。根据我们的多元线性回归模型,预计行业2012、2013年分别下降5.68%、4.74%,未来行业机会更多在于整合,而龙头公司在整合上面更占优势,推荐三一、中联、徐工

 
 
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